本周行情回顾：本周沪深300下跌5.38%，食品、农业两大行业分别下跌4.21%和6.38%。食品板块中，白酒、肉制品子行业涨幅居前，分别下跌1.74%和2.63%；农业板块中，饲料和农业综合子行业涨幅居前，分别下跌2.31%和2.34%。
近期观点：(1)食品：1)1月进入消费旺季，食品板块抬头。食品重点关注白酒板块，白酒复苏明确，同时存在一定提价预期。大跌下白酒防御价值突出，个股首选五浪液。2)食品个股自下而上精选方面，首推黑芝麻。(a)业绩高增长：15年公司1.5亿利润(1.2亿老产品，老产品3Q提价10%，4Q同比增长20-30%，新品销售1-2亿仍在亏损，物流园和物流业务贡献3-4千万利润，股权激励15-17年1.5、2、2.5亿). 16年芝麻油贡献6千万利润，完成2亿概率更大；(b)算上增发58亿市值，对应16年21xPE，目前不到40亿市值。(c)公司大股东连续增持股票，本次增发全部参与，两次增发共募集25.5亿资金(按发行底价10.45元/股计算)，外延并购预期强烈；(d)公司未分配利润和资本公积较多，存在高送转预期。(2)农业：中央一号文件本周下发，农业供给侧首次面世。供给侧下将提高环保成本，倒逼小、散、乱的养殖户退出；同时稳步推进临储政策，农产品价格逐步下降，养殖行业双重利好。子行业上，我们更看好养鸡行业，2015年引种量仅为71万套，法国爆发导致2016年上半年引种几乎断档。2016年鸡肉价格反转确定，供需缺口超过2011年，景气周期有望延续至2017。历史上禽养殖股估值高点对应下一年一致预期为25X以上，当前大跌过后禽养殖股16年PE下调至15X附近，提供买入机会。
行业重大数据变化：玉米现货价格周环比上涨0.03%，月环比下降1.51%；大豆现货价格持平；旺季需求下，生猪价格持续走强。周环比上涨+1.8%，月度环比上涨18.21%；仔猪价格继续上涨，周环比上涨+1.63%，月环比上涨+8.06%；猪粮比维持在9.11的高位；白羽肉鸡价格周环比上涨+1.99%，月度环比上涨+5.75%；鸡苗价格周环比上涨+11.86%，月度环比上涨112.9%。
行业动态聚焦：狗不理天津同仁堂结伴登陆新三板；2015年酸奶成乳品业增长最迅猛品类；农业部办公厅印发《农业电子商务试点方案》；2016年中央一号文件《关于落实发展新加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》发布，强调要用发展新破解“三农”新难题，提出要推进农业供给侧结构性。
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