目前海澜集团主要有海澜之家、爱居兔、海一家、圣凯诺四大服装品牌，其中海澜之家定位于商务、时尚、休闲的大众平价优质男装，爱居兔定位于时尚、休闲风格的都市女装，海一家定位于向中低收入人群推出高性价比男装，圣凯诺定位于量身定制的商务职业装。截止16年底，公司拥有海澜之家品牌店铺4237家，爱居兔630家，海一家376家，门店主要集中在三四线亿元人民币，服装业务营收165亿元，其主要收入来自海澜之家品牌的男装。
海澜之家近三年服装业务的营收保持了较快的增长，从2014年的121亿元人民币上升至2016年165亿人民币。不过值得一提的是15年到16年营收的增长幅度为7.25%，相比14到15年26.83%的增幅有较大下降，而且15到16年成本的增长幅度为9.52%，较高于营收增长。
海澜之家毛利率与净利率都维持稳定，不过净资产收益率由15年35.36%跌至16年30.89%。有相关研究认为净资产收益率的下跌与库存周转率有关，我计算了一下海澜的库存周转情况:
海澜之家的库存周转速度确实是在下降的，在年报中也有披露:存货周转本年为316天，较上年增加18天。
综上所述，海澜之家是比较优秀的服装企业，营收和利润都保持增长状态，且毛利率非常平稳。不过海澜之家与普通服装公司相比，负债率明显偏高: 2016年公司资产总计243.77亿，其中流动资产占比接近77%;二是负债占比非常高总负债合计142.68个亿。
海澜的加盟模式主要如下:加盟合同期为5年，加盟商需要将100万元人民币作为押金交给海澜之家，并另100万用作店铺租金装修和员工培训等启动项，另加盟商每年需缴纳6万元的管理费用，公司加盟商保底回报为5年累计税前利润100万。加盟商只负责投资，承担开店和人员工资，不负责门店的经营管理。门店的必须黄金地段，加盟商可以自己选择地点但是要经过海澜之家同意。
门店由公司统一经营，货品由公司总部配货，所有货品全国统一售价不打折，销售收入则是海澜之家按比例和加盟商分成，比例为65:35。加盟商要提供国内各大主流黄金广告支持，加盟城市本地广告由加盟商根据当地情况自行投放和承担费用。海澜之家总部负责处理顾客投诉和质量问题等。
以上就是海澜之家14年前的加盟模式，通过承诺预期收益，海澜获得了大量的加盟商支持，门店数量快速增长，据了解2009年底海澜之家共有门店655家，而到了2014年海澜之家的门店总数为3716家。
据了解，2014年后，加盟商不必再交付100万元押金，相应的保底收益消失，而选址要求变高，并且海澜之家会出部分租金。加盟模式改变后，海澜之家的扩张速度大幅度放缓，2014年公司称2015年将增加400家海澜之家品牌门店，实际增长数量为169家。
不做设计其实不是问题，因为好多品牌尤其是线上品牌都不自己做设计，依靠买手从ODM供应商选款组货。这些供应商以前大都做服装OEM出口，逐渐转型做国内ODM，像森马美邦夹克琼斯等等都会用这样的开发方式，典型的如衬衫找溢达鲁泰，内衣找即发红妮。
海澜之家就是这样的开发方式，不过海澜之家更彻底，大部分产品都是走ODM开发，省去大量设计成本。一般来说这样开发拿到的货有两种，一种是跟下款，比如供应商为国外或国内某品牌做了一款衬衫，海澜之家如果看中这个款，可以跟下几万件，区别是换成海澜之家的LOGO、标唛;另一种是供应商开发的款，海澜之家可看中下单，当然其他品牌也可能下单，而且区别不会很大。
据年报中披露，2016年公司应付账款周转为267天，前文提到过，海澜之家的负债非常高，原因就在于此，海澜之家无息占用上游供应商资金9个月时间，若算是下游供应商押金，估计海澜之家无息占用资金超过100亿。
所谓的利益共同体便是如此。承诺下游加盟商未来收益，大量开店，收取押金，给上游供应商足够大的订单，赊账拿货，卖完结算，并且卖不完的库存还要退回给供应商处理。通过低价产品及三四线城市的大量店铺，海澜之家成为了今天的海澜之家。
与其说海澜之家是一个服装企业，不如说海澜之家是一个产业整合并提供店铺管理的平台，专注贴牌和打通渠道。anyway，只要挣钱就好，比如海澜之家刚开的优选家具门店，大部分都是标品，供应商换个标的事情，但仍有很多粉丝买单。
平心而论，海澜之家凭借其模式走到今天，供应商和加盟商必然都有所收益。如今，海澜之家在体量、模式和管理上，走在了国内服装前列，走进门店，就能发现在门店布局、陈列、管理上，海澜之家向优衣库学习了很多。
不过服装作为非标品，做ODM开发的商务风格，即使海澜之家走基本款线，未来必然也会发力不足。前文亦有数据显示，海澜之家的增速大幅度放缓，并且成本在增加。老朋友美邦也亲身证明，模式好可以迅速扩张，但没有好产品，消费者不会买账。另外，海澜之家的模式非常容易模仿，整合资源需要核心竞争力驱动。
海澜之家每年的广告投入是销售额的4%，我们可以看到海澜之家的代言人变得更年轻，营销活动也更符合年轻市场，还有产品，这样就能吸引年轻人?我觉得不行，商务的标签不好拿掉，真的拿掉了以前的消费者也会流失，得失都要衡量。
年报中，海澜之家要成为中国的优衣库、GAP、H&M、ZARA，要成为国民品牌，预计未来海澜之家会在设计能力上有大投入，买手配合ODM供应商开发，模式好，市场导向，符合国内服装产业出口转内销的状况，也符合国家政策(OEM转型)，但从产品设计角度，就是跟风和吃剩饭，能赚钱，但做大品牌难。
8月14日，海澜之家一亿元入股了UR(URBAN REVIVO)母公司快尚。UR号称中国的ZARA，并且不虚此名，从2006年创始人就实践ZARA模式，到现在发展非常好，目前全球有160店，称得上是走出国门的第一家快时尚品牌。
其中，英氏婴童主品牌YEEHOO 英氏的产品以服饰为主，涵盖车床用品、配饰、鞋袜、玩具用品类，致力于为 0-6 岁的婴幼童提供环保、安全、舒适、健康的高等级婴幼儿用品。
2016年度，英氏婴童实现营业收入7.22亿元，净利润为3634.75万元。今年前8个月的营业收入和净利润则分别为3.72亿元和681.11万元。而在2018年、2019年和2010年，英氏婴童计划净利润分别不低于1.2亿元、1.44亿元和1.728亿元。
据在巴拉巴拉的朋友透露，在线上，英氏是巴拉巴拉的最大竞争者，并且天猫对英氏有非常大的扶持力度，天猫认为巴拉巴拉虽为童装第一，但规模已现天花板，所以从去年起就大力扶持英氏，希望其成为母婴类的下一个流量品牌。
总之，国内服装行业市值第一的海澜之家手握大量现金流，有能力通过投资入股，打造更大的商业版图。但必须明确，其快速扩张的海澜模式，已经不适应当下消费升级的大趋势。重塑调性，拓展市场，获取时尚基因，会是海澜之家，也是很多服装企业的切肤之痛。
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