[中国基金网22日讯]一、重要新闻点评
发改委:千亿级稳增长工程将落地
根据国家发改委网站信息，5月18日以来共批复超逾4500亿元基建项目，未来还将有一系列稳增长工程包陆续落地，包括今年将超过4300亿元的网络建设投资。同时，不少地方PPP项目推进速度正在加快，一些几百亿甚至几千亿的项目开始上马。
养老金投资方案将公布 或有万亿资金入市
从多位知情人士处获悉，基本养老保险基金投资运营方案目前已经制定，经国务院批准后最快上半年对外发布，较大可能在三季度发布。河南省人社厅有关人员也据记者表示，目前各省社保厅也在制定相关的配套方案。
目前我国有3.5万亿基本养老保险基金，如果按照企业年金入市比例，理论上有1.05万亿养老金可以入市。
美股标普历史新高 油价大涨金价收低
美股周四收涨，道琼斯工业平均指数上涨0.01%报18285.74点；标普500指数上涨0.23%报2130.82点；纳斯达克综合指数上涨0.38%报5090.79点。欧洲主要股指中，法国CAC40指数涨0.26%；DAX30指数涨0.14%；英国富时100指数涨0.09%。
纽约商品交易所7月主力原油合约周四涨1.74美元，收于每桶60.72美元，涨幅是3%。纽约商品交易所6月主力黄金合约周四跌4.60美元，收于每盎司1204.10美元，跌幅是0.4%。
二、主力动向
解密万亿新增融资：资金流向中小板及创业板
在新增的万亿融资中，资金流向已出现变化，中小板及创业板对融资资金的吸引力明显提升
根据沪深交易所最新发布的数据，两市融资余额于5月20日首度突破2万亿元。两市融资余额于去年12月中旬首度突破万亿元，仅在100个交易日后，已实现倍增。而在新增的万亿融资中，资金流向已出现变化，中小板及创业板对融资资金的吸引力明显提升。
资金在流入 杠杆率未提升
去年12月19日，两市融资余额首次突破万亿元。去年12月份，两市日均融资资金净流入120亿元，总规模与增速在当时被视为奇观。而在本周，两市融资余额轻松实现倍增，万亿新增杠杆资金流入A股市场。
去年12月19日以来的100个交易日中，尽管经历了春节因素、大盘调整、两融监管趋紧等各种外部因素的影响，两市融资日均净流入维持在百亿元之上。4月至今，两市融资日均净流入更是达145亿元。
两融规模从去年7月以来，呈现加速扩张。去年7月初，大盘在2000点徘徊时，两市融资余额稳定在4000亿元左右，之后用了102个交易日实现倍增至8000亿元。去年下半年，两市日均融资资金净流入50.67亿元，仅为目前水平的三分之一。
融资余额过去5个月间的倍增主要来自存量投资者加大融资规模。数据显示，目前A股市场有融资投资者360万人，而融资余额首破万亿时这一数字为291万人，净增69万人，增幅仅为19%，明显低于融资余额增幅。与此同时，人均融资余额从去年年末的34.3万元增长至目前的55万元。
不过，存量投资者加大投入并不意味着杠杆倍数的增长。数据显示，近期市场平均维持比例在260%左右，较去年12月末不降反升。券商信用交易部门人士表示，这主要是由于今年以来行情继续保持强势，投资者手中的品市值增长，同时进一步将自有资金投入证券账户，这些都为投资者在保持杠杆率稳定的基础上增加融资提供了基础。
数据显示，去年12月以来金增速与融资增速基本保持一致。去年12月中旬市场金日均余额12085亿元，上周在打新资金流出的干扰下仍实现日均24771亿元，净增1.2万亿元。
资金偏好出现微妙变化
在融资流入速度不断提升的同时，新增万亿融资资金的分布与去年下半年有所不同。去年12月19日以来，深市融资余额增幅为109%，沪市融资余额增幅为96%，深市略高于沪市，而中小板及创业板期内融资余额增幅则达128%，明显高于主板。
在个股层面，中国平安、中信证券等大盘蓝筹受益于其大市值和更加宽松的两融风控参数，在吸纳融资资金总量上依然名列前茅。中国平安在万亿元新增融资中分得280亿元，居两融标的首位。但值得注意的是，创业板融资余额最高的乐视网，其流通市值仅为中国平安的5%，但融资余额为中国平安的13%，期内融资净流入规模为中国平安的19%。
在去年12月以来融资余额增幅最大的个股中，有6只流通市值在10亿元以下。其中创业板个股掌趣科技吸纳40亿元融资资金，融资余额增幅达2142%，排名第一。同时，截至5月20日，两市有8只个股融资余额占流通市值比超过20%，其中半数为创业板及中小板个股。
不过，随着市场不断上涨，中信、国泰君安、华泰等主流券商近期已对部分高估值两融标的采取收紧折算率、金比例等措施，引导投资者降低对此类个股的杠杆倍数。
未来两融增速或放缓
自去年下半年以来，不断有券商分析人士对融资余额上限做出测算，但多个瓶颈关口均被轻松突破。这很大程度上有赖于券商在牛市行情中盈利出现爆发式增长，得以做大资本金提升杠杆基数。同时，行情火爆使得券商再融资计划得以顺利推行，资金压力得到动态缓解，造成了融资余额瓶颈不断被突破的现象。
国泰君安认为，如果按照当前券商净资本规模测算，两融理论上限约为3万亿元，因此目前规模硬约束尚不明显，预计两融规模仍将随着行情趋势缓慢上升，短期内难以见到绝对额的降低。
瑞银证券分析师崔晓雁表示，券商两融业务需扣减净资本并计提风险资本准备。根据监管测算，证券业2014年末净资产、净资本可支撑超过4万亿元的两融增量。目前阶段净资本尚不构成两融发展的制约。但部分中小券商已出现无钱可融的现象，显示券商资产负债表扩张速度仍是制约两融增速的关键。
2015年以来东方证券、东兴证券等先后完成IPO，中信、光大等发布了H股融资计划，国信公告拟再融资，证券行业资本实力正通过股权融资得到快速提升。业内人士预计本轮密集的股权融资完成后，证券行业净资产将提升至10500亿元以上，净资本或可达到8000亿元左右，届时可进一步支撑包括融资融券在内的创新业务发展。
崔晓雁认为，过去几个月中融资余额月均环比20%以上的增速将难以持续。随着融资融券余额基数的提升，以及券商更为谨慎地发展融资融券业务，未来融资融券余额的增速很可能放缓。预计2015年末证券行业融资融券余额将达到2.5万亿元，2016年末达到3万亿元。(.上.证)
机构加仓次新股和新兴概念重组股
进入5月以来，大盘V型反转，创业板则扶摇直上。在新兴产业概念股中，次新股和收购重估股最为火爆，不少个股连续涨停。记者在采访中发现，在此轮新兴概念股的上涨中，机构加仓成为股价上涨的主动力。
本轮行情在4月底跃过4500点之后，5月初开始震荡下跌，部分中字头股票大幅下跌，在资金此消彼长的轮换中，创业板开始发飙。截至昨天，创业板指数已经上飙23.43%，其中涉及互联网新兴概念的收购重组股，以及在新经济下具有卡位优势或者数据支撑的个股，受到机构追捧。
沪上某私募基金经理表示，在当前的市场飙涨中，资金寻找次新股和具有收购新兴产业的概念股。尽管部分概念股炒作氛围严重，但是相对于当前热度不减的创业板来说，的地方也是相对安全的，所以游资选择新兴概念股进行，从最近两三个星期的市场表现看，追高进入的投资者依然回报惊人。
统计数据显示，截至5月20日，上市公司收购资产已经高达883次。通过收购新兴概念领域资产，让此前传统业务穿上新装后，受到资本市场追捧。以龙生股份为例，复牌以来已经上涨了10倍，5月份以来已经实现翻倍；长亮科技复牌以来涨幅也近3倍；部分具有新兴产业概念的上市公司，涨幅同样巨大。
在南方某基金公司业内人士看来，由于市场火热，尤其是对于新兴产业概念股，此前对公司的估值体系已经失效，不少投资者依靠市梦率开始估值。在当前的市场中，部分短线操作高手可以博得较高的收益，但是对于普通投资者来说，跟风炒作的风险也在不断积累。
沪上一家中型私募基金投资总监表示，牛市总是与泡沫共同存在的，在泡沫推高的市场中，上市公司发布收购战略，非常容易募集到资金，通过资本市场的杠杆效应，可以让优秀公司迅速成长起来，但是对于投资者来说，在泥沙俱下的市场中，选择优秀公司的难度也会加大不少，投资者需要注意其中的风险。(.上.证)
私募大佬王亚伟和徐翔调研了这些股
炒股不跟解放南，便是神仙也枉然！
在A股“牛”不停蹄的节奏下，伟哥、翔哥等大咖们最近都在忙什么呢？今日，小编带大家一起来看看……
统计数据显示，3月11日以来，沪指大涨逾千点，私募共计调研238家公司，创业板和中小板公司竟然占到了9成，行业方面，计算机等高人气行业依然牵引着私募的目光。
A股牛气，资产管理行业业绩随之沾光。私募前4个月业绩显示，排名前100名股票策略私募基金平均收益率为92%，超越大盘同期55个百分点。我们对前100名私募基金统计，选取旗下入围基金超过3只私募机构，结合王亚伟、徐翔、赵军等大佬主导知名私募机构，发现57家公司近两个月来成为绩优、知名私募调研“宝地”。
3月11日以来，王亚伟掌舵的千合资本已调研了8家公司，除燕京啤酒外，其余7家公司均是中小创股。从调研对象所属行业看，计算机、电子等热门行业均有公司入围，比如新国都、同有科技和欣旺达，均在4月以来接受千合资本调研。
值得注意的是，新国都和欣旺达除了吸引知名私募机构前去调研，也成为3月11日以来各类机构扎堆调研的热门公司。数据显示，仅4月21日一天，就有千合资本、新价值、民森投资等57家机构对新国都调研，调研内容主要集中于公司在互联网金融布局等方面。
作为私募界精英的一个缩影，私募大佬徐翔掌管的泽熙以其精准的风格受到市场关注。近两个月，泽熙投资调研5家公司，除金叶珠宝外，其余4家公司均分布在中小板和创业板。与王亚伟相似，5家公司中同样有两家归属于计算机行业，分别为石基信息和银信科技。
被明星私募调研的上市公司，在调研后，股价大多会呈现不错涨势。以泽熙投资5月以来调研的博实股份和金叶珠宝为例，两家公司在泽熙调研后，分别取得61%和24%的涨幅。千合资本调研的8家公司，除金杯电工被调研以来股价累计下跌外，其余公司股价平均上涨逾四成。(.证.券.时.报.网)
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐罗莱家纺：正式跨入智能家居行业
公司公告：(1)拟通过子公司南通罗莱商务咨询以2931万元投资迈迪加，持股21.38%、成为第一大股东。(2)罗莱商务咨询计划使用自有资金5000万投资设立全资孙公司罗莱智能家居，子公司持股100%。
罗莱投资迈迪加意义在于：(1)占据“智能卧室生态系统”的关键：以迈迪加产品为起点，未来通过投资、战略合作等整合各类传感器和智能设备，使整个卧室通过人体数据监测实现自调节；在卧室拥有话语权后，再向其他家庭功能区块智能化方向进军。(2)与公司传统业务协同效应显着：公司将通过强势线上线下渠道资源，对智能家居产品大力推广，同时整合产业链资源，标志着公司正式跨入智能家居行业，成为智能产品的“出品人”、“制片人”、“导演”与“发行方”，广阔的市场空间随之打开。(3)智能家居企业资本运作途径：未来将通过股权投资、并购等方式整合国内外优秀智能家居企业，并通过新三板、主板及海外交易市场等渠道实现股权价值最大化。
拟出资2亿与加华裕丰合作设立产业投资基金
5月19日公司公告南通罗莱商务咨询拟出资2亿与加华裕丰股权投资合伙企业合作设立产业投资基金，基金目标规模2.02亿，持续期7年，将重点围绕大家纺、大家居产业链和相关生态圈进行布局，着力收购符合具备良好成长性和协同性的家纺、家居行业中的优秀企业。
加华裕丰成立已有十几年，在消费品类投资比较知名，包括食品饮料、家纺等、成功IPO上市的已有5家；加华3个自然人股东具备投行背景，在纺织领域有较多人脉。
看好公司布局智能家居+互联网++大健康
我们从14年12月发布的年度策略报告，直至15年5月罗莱家纺调告中对公司进行了持续推荐：(1)家纺行业底部复苏趋势确立，罗莱弹性最大；(2)经历了2年多调整，公司模式理顺，从体制上进行变革、强调对员工及加盟商的激励，包括合伙人机制、加盟商股权合作等；(3)看好公司司转型大家居打开市场空间，布局智能家居+大健康生态圈背景下拉开并购序幕，目前公司账上现金和其他流动资产15亿，为并购奠定了资金支持。维持15-17年为EPS1.67、2.01、2.48元，公司在提出智能家居+大健康生态圈+互联网+的“产业+资本”双轮驱动战略后，并购迅速落地提升估值，可类比板块贵人鸟、探者、搜于特、报喜鸟、朗姿股份，重申“买入”评级，上调目标市值至250亿。
风险提示：消费低迷风险，并购整合不当风险。(光大)
一家机构推荐漫步者：宽带提速降价 云音响生态布局加快
维持“增持”评级，上调目标价至56.1元(+15.3元，+37.5%)。公司借助与互联网+内容提供商的合作，有望向音频内容定制化服务商，将成为此次国办推进“网络提速降费”指导意见的直接受益标的。我们预计公司业绩加速概率较大，维持2015-2016 年EPS 为0.51/0.75 元的预测，给予2015 年110 倍市盈率，目标价从40.8 元上调至56.1 元，维持“增持”评级。
宽带提速降价，让云端和终端“沟通”地更顺畅。根据国务院办公厅印发的《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》，2015 年网络建设投资超过4300 亿元，推进光纤到户进程，2015年完成4.5 万个铜缆接入小区的光纤化，新建光纤到户家庭超过8000 万户。我们认为，网络传输基建的提速升级将缩短云-端的“距离”，降低传输成本，提升用户体验，将加速家居的智能化。
与互联网+企业牵手，加速云音响生态系统布局，畅游百亿蓝海市场。公司与喜马拉雅携手进军智能音响领域，是音频内容“落地生根”的一步。而与腾讯的合作更是有望向多模式合作发展，以打造涵盖音乐资源、软件应用、设备互联、语音控制入口的生态系统。云音响是智能家居中尚待开发的百亿级蓝海市场，目前公司已占据硬件入口，“品牌优势”+“内容端资源延伸”，未来有望通过内生或外延方式在内容和云端平台方面走地更远，或将围绕云音响为核心构建互联网生态系统。
催化剂：公司外延式拓展实现云音响产业链布局。
核心风险：音箱业务产品升级低于预期。(国泰君安)
一家机构推荐浙富控股：核电业务将迎爆发期
浙富控股核电业务值得关注。根据我国核电规划，2015年预计将有6-8台机组开工建设，有8台机组投入商业运行，将成为核电重启的关键之年。而根据《核电安全规划》，2016年后只有采用第三代技术的核电站才能开工建设。我国目前三代核电技术已经率先推广“华龙一号”，其被称为“我国自主研发的三代核电技术线”，被确认为核电“走出去”的主力机组，未来国内和国外的需求前景看好。
公司控股子公司华都公司拥有的ML-B型控制棒驱动机构是目前唯一通过三代标准抗震试验和满足60年使用寿命要求的核控制驱动机构。按每年最少9台机组估算，每年的市场需求为10亿元。公司目前是核三代技术里核反应控制棒驱动设备唯一国内供应商，产品订单确定性高，含金量大，随着国内核电密集开工和核电出口的不断推进，公司核电业务将迎来爆发期。
预计公司2015-2017年可实现归属母公司净利润分别为128百万元、263百万元和385百万元，对应EPS分别为0.08元、0.17元和0.25元，3年复合增速达50%。考虑到A股其它核电概念公司的估值泡沫严重，公司在扣除二三四五市值和梦响强音投资(按公司斥资的8.2亿元计算)，剩余水电和核电及其他资产估值为148亿。认为公司市值依然存在向上空间，首次给予“买入”的投资评级。(广发)
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